[투자 원칙 49] 07. 주식 시장에서 합리성과 효율성을 바라지 마라

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"만약 시장이 항상 효율적이었다면, 나는 거리에서 동전을 줍는 노숙자가 되어 있을 것이다"

- 워런 버핏

"일반적을 사람들은 이익을 얻는 쪽보다 손실을 보지 않는 쪽으로 결정하려는 경향이 있다. 어쩄든 손해가 나는 것이 싫은 심리가 작용하는 것이다."

- 다니엘 카너먼(심리학자)

 

사람들은 이익을 얻을 기회보다 손해를 볼 가능성에 더 주목하는 경향이 짙다.

대부분의 투자자들은 검증되지 않은 바닥권에서는 매수를 꺼리지만, 상승 추세가 보이면 올라타 이익을 쫓으려 한다. 투자자들이 주저하다 올라탄 시점에는 이미 주가가 오를 떄로 오른 상태가 대부분이라, 금세 하향 곡선을 그리는 경우가 많다. 결과적으로 보면 손실을 부르는 것이다.

 

보이지 않는 손에 의한 시장의 효율성은 주식 시장에서 기대한 않는 편이 좋다. 모든 가격은 수요와 공급에 의해 결정된다. 하지만 이는 합리성과 비합리성을 모두 가진다.

 

시장은 항상 탐욕과 두려움이 상존하는 곳이며, 작전 세력은 고의로 주가를 올리기도 하고 낮추기도 한다. 이런 총성 없는 싸움터에서 효율성을 바라는 순진한 어리석음을 가지고 주식 시장에 들어오지 말기 바란다.

'아무 주식이나 매수하여 장기간 보유하면 오를 것이다?'라고 생각하는 것은 금물이다. 주식 시장은 비효율적 시장이다.

 

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